迪拜，2026年8月27日 /PRNewswire/ -- 全球交易量第二大加密货币交易所Bybit宣布，其RWA Earn平台正式上线nOPAL，进一步深化机构级数字资产产品布局。这是继今年6月成功推出RWA Earn后，该平台引入的全新链上信贷产品。
nOPAL是基于巴西信用卡应收账款打造的链上信贷产品，由BlackOpal Finance管理，并在开放金融平台Plume上以vault结构运行。该产品为Bybit用户提供了源于真实商业活动的收益来源，具备汇率对冲机制、主动流动性管理，并获得机构资金支持及投资级风险评级。
nOPAL：捕捉新兴市场溢价机会
nOPAL的收益产生机制为：巴西商户将其未来的信用卡应收账款折价出售给BlackOpal，以换取即时现金。当受监管的收单机构通过Visa和Mastercard网络完成交易结算时，全额款项将直接支付给BlackOpal，折价部分即作为收益分配给投资者。巴西央行规定，结算款项必须支付给应收账款的登记持有人而非商户，这使nOPAL相较于传统无担保商户信贷具有显著不同的风险特征。
此前，巴西信用卡应收账款等本地货币信贷市场由于汇率风险和结算时点带来的流动性风险，长期难以向加密原生资本开放。nOPAL通过以下机制解决了这两个结构性障碍：
- 汇率风险：通过机构级无本金交割远期（NDF）对冲BRL/USD敞口，无论汇率如何波动，回报均以美元计价和收取。
- 流动性：专门的流动性配置，包括USCC流动性以及nTBILL和现金，独立于基础应收账款的结算周期支持赎回。
截至2026年8月，nOPAL的30天滚动收益率约为12%，总锁定价值（TVL）超过7000万美元。自2025年11月以来，nOPAL背后的策略已购买超过7000笔应收账款，实现零违约和零信贷损失。
认购和赎回均以USDC计价，最低投资额为500 USDC，不收取认购或赎回费用。nOPAL旨在将信用风险与投资者隔离。付款来自受监管收单机构并通过卡组织清算，而非商户，因此产品不承担消费者信用风险。每笔应收账款均为全额买断，并置于破产隔离结构之中。赎回每日接受，在一至五个工作日内结算。
nOPAL底层信用卡应收账款由BlackOpal发起和管理，并获得Cicada Partners的投资级风险评级。该策略已获得超过3亿美元的机构承诺资金，将在未来12个月内部署，涵盖Web3原生和传统资产配置方。
高管评价
Bybit金融产品与财富管理主管Jerry Li表示：“Bybit RWA Earn的有机增长证明了用户对链上真实世界机会的强烈需求，标志着金融产品创新的新时代。Bybit平台正日益成为强大的分销层。”
Plume首席执行官Chris Yin表示：“历史上，一些最具吸引力的收益来源始终局限于机构渠道，并非原则上无法获取，而是因为缺乏更广泛分销的基础设施。Bybit上的nOPAL展示了这一改变后的可能性。通过合规、受监管的vault基础设施，将差异化机构信贷策略带入链上，我们可以与Bybit社区已可用的vault一起，开辟新的收益来源。”
BlackOpal首席执行官Jason Dehni表示：“BlackOpal的核心使命是将机构级新兴市场资产支持融资带入全球资本市场。巴西信用卡应收账款期限短，并通过全球卡组织结算，同时在整个平台上内置汇率对冲和独立验证。我们的业绩记录不言自明。与Plume和Bybit合作，使这类资产首次面向数百万投资者，我们很自豪能够兑现链上开放金融的承诺。”
可用性与推广活动
Bybit RWA Earn是一个使合格Bybit用户能够通过代币化真实世界资产（RWA）策略获得机构级金融服务的平台。nOPAL现已在Bybit的RWA Earn产品类别中向合格投资者开放，同类别还包括两只代币化机构债券基金：PIMCO Dynamic Income Opportunities Fund和CMB International Investment Grade Bond Fund。
为庆祝上线，符合条件的参与者将在nOPAL基础收益率之上获得额外推广APR。条款和条件适用。受限地区、资格标准、详细产品信息和收益机制等要求，用户可访问：Bybit RWA Earn。nOPAL限时享受额外5% APR上线加成。
免责声明：RWA Earn不保本，存在损失风险。所示APR基于历史NAV表现，不构成保证，且可能随时间变化。实际回报可能显著不同。可用性因司法管辖区和用户资格而异。
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关于Bybit
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