据Glassnode最新报告显示，比特币（BTC）在向2026年初高点回升的过程中，正面临一个关键供应区间——81,000至86,000美元。该区间被视为本轮反弹必须突破的主要障碍。
报告指出，近期上涨行情由美国财政部上周宣布的扩大回购计划所触发，并受到8月19日自2019年以来最大规模空头清算事件的进一步推动。Glassnode称：“这轮反弹消耗了路径上模型化的清算集群，使阻力燃料减少了86%。”此次轧空显著降低了市场杠杆，期货未平仓合约以币本位计算下降11%。值得注意的是，在整个轧空过程中，永续合约资金费率基本保持中性，表明新开多单并未填补空头清算留下的缺口。
与此同时，反弹还带动了美国现货比特币ETF的新增投资，连续8个交易日录得超过28亿美元的净流入。Glassnode观察到，随着不同规模的地址持续囤积，比特币正从交易所流出。
盈亏平衡与上方阻力
Glassnode将81,000至86,000美元区间视作主要供应墙。该区域聚集了大量接近盈亏平衡点的长期持有者，价格推入此区间将测试这些持有者是否会选择平价卖出。同时，该区间也是首批从未离开自托管的比特币开始形成的密集区域，起始价位约在80,800美元附近。
报告称，期权做市商会在82,300美元附近开始进行反向对冲，而一旦价格高于该水平，其对冲行为可能加大价格继续上行的难度。此外，上周的轧空在82,000至86,000美元之间留下了一个“密集的短清算价位架”。
Glassnode强调这些并非独立事件：接近盈亏平衡的老持有者、自托管币、残余的轧空价位、期权对冲以及可见的卖单，全部指向81,000至86,000美元同一区间。“我们追踪的每一项上方结构现在都位于81K至86K之间；该区间正是复苏需求面临考验之处。”Glassnode解释道。
报告补充称，若价格能站稳83,300美元上方，同时ETF持续净流入，则表明供应墙正在被吸收。然而，一旦价格回落至62,900美元，则本轮反弹将完全失效。
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