随着美国政府债务逼近40万亿美元大关，Bitwise首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）提出一项直截了当的对冲策略：停止争论，同时买入AI股票和比特币。他表示，同时持有这两种资产，可以为美国经济两种截然不同的前景提供务实对冲。
霍根的逻辑围绕财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的双重目标展开：将GDP增速维持在3%以上，同时削减赤字。Bitwise首席投资官认为，这场财政大戏只有两种可能的结局——而每种结局都需要不同的资产配置。
若财政部押对：芯片和处理器将大涨
贝森特的第一个选项是，通过AI应用带来的爆发式生产率增长，“以增长走出”债务困境。如果这一情景实现，霍根预计科技行业将迎来一波超额利润。他指出，AI巨头的长期趋势表明，这一基础正在奠定。
芯片和基础设施公司自年初以来的表现异常坚韧——美光科技（MU）股价大涨224.97%，AMD涨幅达108.80%。
短期回调，如博通（AVGO）三个月内下跌25.84%，或CrowdStrike（CRWD）周跌幅7.24%，在专家看来不过是暂时的获利了结。“如果贝森特是对的，我们能靠增长走出困境，那么你必须 desperately 做多AI股票，”霍根表示。
若改革失败：只有比特币能救你
如果GDP增长未能加速，财政部将不得不用高通胀来稀释债务——“以通胀走出困境”。债市波动已经加剧，迫使财政部出手干预。在这种情况下，霍根认为比特币（BTC）是主要的危机对冲工具，并且它在2026年已成功通过一次严峻的压力测试。
上半年对加密货币而言颇为艰难：到7月，在紧缩货币政策下，比特币在年内下跌33%后触及局部底部。然而8月，当债市一发生震荡，比特币便出现了强劲的V型反弹。当月它收复了大部分失地，将年内跌幅收窄至10.91%。
实际操作中如何运作
霍根指出，两种资产之间的相互抵消作用在图表上清晰可见。夏季，当比特币下跌三分之一时，飙升的半导体股支撑了投资者的组合。到了8月底，局势逆转：AI板块进入调整，但比特币8月的强劲上涨恰好拯救了投资者免于更大损失。
“如果贝森特错了，我们迎来通胀，你需要比特币。但如果你想要无论哪种情况都能赢，那就两者都持有，”Bitwise首席投资官总结道。在历史性的高度不确定性下，他认为同时买入这两种资产是唯一合乎逻辑的解决方案。
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