Strategy创始人Michael Saylor与首席执行官Phong Le于本周一正式致函MSCI，要求其撤回一项拟议中的资格测试。该测试旨在将持有比特币的国债公司从指数供应商的全球基准中剔除。两位高管在公开信中称该提案“具有歧视性、任意性且误导性”，认为其表面上是针对所谓的“非运营公司”，实则是对数字资产国债的变相打压，并重新包装了此前已被否决的“50%加密资产持仓”标准。
MSCI于今年8月启动的咨询文件，聚焦于其定义的“非运营公司”。根据提案，凡运营资产低于总资产50%的发行人，需接受五项指标筛选，涵盖运营资产强度、费用、现金流、公允价值波动及对外部融资的依赖。若触及四项指标，则取消纳入资格；现有成分股若连续两次年度审查不达标，也将被剔除。按照MSCI的咨询方案，截至2026年5月，ACWI IMI指数中将有三家公司因此被剔除：Strategy（浮动调整市值239.3亿美元）、英国铀持有商Yellow Cake（18.1亿美元）以及日本Metaplanet（6.54亿美元）。另有以太坊国债公司SharpLink、台湾中化控股及土耳其Lydia Holding被列入公开观察名单。
Strategy在信中仅点名了上述三家加密公司，并指出Strategy约占所有六家公司浮动调整市值的87%。
Strategy在8月3日提交的第二季度10-Q报告中，将其比特币国债业务定义为独立可报告运营部门，并将比特币公允价值变动计入运营费用。基于这一处理，公司认为其并未触发费用或公允价值波动两项指标。Saylor和Le在信中淡化了该提案对业务的实质影响，同时强调此举将“严重损害”MSCI作为中立指数提供商的声誉。据活动页面统计，追踪GIMI指数的基金持有Strategy约3.1%的基础股份。摩根大通分析师在2025年11月估算，若MSCI将其剔除，可能导致28亿美元资金流出；若其他指数提供商跟进，这一数字可能升至116亿美元。两位高管曾在12月发出类似呼吁，警告MSCI排除加密国债将损害美国国家安全。
这封周一致函最后要求MSCI对所有与测试制定相关的文件实施法律保全。咨询反馈截止日期为9月30日，结果预计于10月16日公布，任何变更将在11月的指数审查中生效。