宏观策略师Lyn Alden近日表示，比特币（BTC）兑黄金的比率可能正在接近阶段性底部，当前市场动态或为下一轮主要周期埋下伏笔。她在8月31日播出的《The Income Show》节目中指出，过去两年黄金表现显著优于比特币，但这一状况正在发生变化。
Alden将黄金在2024至2025年的上涨形容为“代际级别”的行情，主要推动因素包括央行购金、地缘政治不确定性以及货币扩张。而比特币则面临截然不同的环境，此前将其视为“最快骏马”的资金，如今正转向人工智能股票和国债相关公司。
她认为，比特币正逐步向黄金的货币属性靠拢，但体量更小、波动性更高。尽管近期表现不佳，Alden仍对比特币未来两到三年的走势持乐观态度。她同时强调，美国日益沉重的债务负担可能推动政策制定者采取持续时间较长的金融压制措施，甚至可能延续至2030年代。
虽然Alden并不认为美元会立即崩溃，但她指出，高负债政府将越来越依赖通胀和压低现金与债券实际回报的政策，这种环境往往有利于比特币和黄金等稀缺资产。她还观察到，美国财政部加大了对长期国债的回购力度，这表明政策制定者对长期收益率变得更加敏感，不过她强调相关举措距离直接的收益率曲线控制仍有很大差距。
在机构层面，Alden对比特币支持的信贷产品持建设性看法，包括Strategy Inc.（NASDAQ: MSTR）的STRC优先股。但她同时警告，围绕此类工具的杠杆可能引发剧烈的去杠杆事件。
对比特币而言，她的核心论点依然成立：随着快钱转向其他领域、机构准入不断扩大、以及相对黄金的表现趋于稳定，下一轮周期的基础或许正在形成。
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