Strategy 公司正式致函指数提供商 MSCI，反对其针对持有大量非经营性资产企业的最新筛选规则，认为该规则存在歧视性，并将矛头指向持有比特币等数字资产的企业。Strategy 警告，若该规则落地，可能导致包括自身在内的公司被剔除出 MSCI 主要全球股票指数。
在这封由执行董事长 Michael Saylor 与首席执行官 Phong Le 联合签署的信函中，Strategy 将 MSCI 的提案形容为“带有歧视性、任意且误导性”，并要求对方撤回该方案。信中指出：“如果该提案被采纳，不会对 Strategy 的业务产生实质性影响，但会严重损害 MSCI 作为可靠、中立指数提供商的声誉。”
MSCI 于今年8月启动最新一轮咨询，提出一种识别资产负债表中含有大量“非经营性资产”企业的新方法。根据提案，若一家企业的经营性资产占总资产比例低于50%，将面临五项额外财务比率测试；若五项中至少四项触发条件，该企业将被归类为非经营性公司，并失去纳入 MSCI 全球可投资市场指数的资格。测试涉及经营性资产强度、费用水平、经营性现金流、与非经营性资产相关的公允价值变动，以及依赖融资积累此类资产的程度。
Strategy 认为，该提案实际上是 MSCI 此前试图通过另一套筛选程序处理数字资产财库企业的延续，最新方法论只是针对 DATs（数字资产财库公司）的“借口”，并质疑 MSCI 对经营性与非经营性资产的划分依据。基于2026年5月数据的模拟显示，Strategy、Metaplanet 以及英国上市铀投资公司 Yellow Cake 将被剔除；MSCI 模拟中，Strategy 的自由流通调整后市值为239.3亿美元，Yellow Cake 为18.1亿美元，Metaplanet 为6.54亿美元。另有 SharpLink、Center Laboratories 和 Lydia Holding 被列入观察名单。
Strategy 指出，MSCI 使用的“经营性”与“非经营性”划分并不符合公认会计定义。无论是美国公认会计原则（GAAP）还是国际财务报告准则（IFRS），均未提供 MSCI 拟采用的区分标准；美国现行证券法也没有类似测试。Strategy 强调，比特币是其核心业务：MSCI 将公司资产负债表上的比特币视为非经营性资产，而 Strategy 则将其比特币财库作为经营性分部进行报告，并将比特币持仓的相关损益计为经营费用，且该处理已与美国证券交易委员会（SEC）沟通确认。
Strategy 质疑为何其他拥有大量资产池的企业不适用类似待遇，并举例称房地产投资信托、木材企业和能源基础设施公司等重资产企业在新方法论下仍可能保持资格。Strategy 认为，尽管 MSCI 声称是面向全市场的筛选框架，但实际影响将集中在数字资产财库企业身上。
若 MSCI 坚持推进该提案，Strategy 要求最终方法应基于公认会计或法律标准，且仅适用于最终方案确定后发布的财务报告，避免依据此前不存在的分类对企业进行追溯评估。同时，Strategy 要求 MSCI 公布咨询过程记录，并解释为何需要该筛选机制。
此次争议发生之际，主要指数提供商正在就企业利用资产负债表持有比特币及其他数字资产的议题进行讨论。今年1月，MSCI 暂停先前的 DATCO 排除规则时，Strategy 股价曾上涨，因其被剔除指数的即时风险缓解。当时摩根大通估算，仅 MSCI 指数剔除一项就可能导致约28亿美元的 Strategy 股票抛售，若其他指数提供商跟进，潜在资金流出可达88亿美元。
MSCI 将于9月30日截止接受最新提案的反馈，并计划在10月16日前公布结果。任何在咨询后采用的调整预计于12月生效。Strategy 目前仍运营全球最大的企业比特币财库。周一（原文日期），Strategy 股价上涨4.42%，收于132.94美元。同日，公司披露上周以均价80,318美元/枚购买了4,603枚比特币。2026年期间，其资本结构已发生显著变化，在比特币购买与现金储备、优先股股息和股票发行之间进行平衡。