比特币刚刚录得一周22.8%的涨幅，为2023年3月以来最大单周涨幅。市场目光正聚焦于一个关键位置——50周均线。目前该均线约在81,000美元，周五价格触及后回落至其下方3%。历史数据显示，过去三次熊市的终结都以此线为标志，但其中也藏着一次骗过所有人的假信号。
50周均线的历史检验
据Crypto Super Hub创始人Jake Pahor分析，回溯至2012年共5,322天的数据，熊市真正结束的信号是：底部之后，第一次周线收盘重新站上50周均线。这发生在2015年10月25日、2019年5月5日和2023年3月19日。三次信号出现后，都伴随着同样的三件事：未来6个月价格从未再单周收盘跌破该线；熊市低点再未被触及；12个月后，比特币从收复周收盘价算起分别上涨55%、128%和141%。
值得注意的是，上一次收复周（2023年3月19日）是一根+32.1%的周K线，而本周+22.8%的涨幅是那之后最大的单周涨幅。
那根假信号
唯一一次假信号出现在2022年4月3日：熊市中途出现一周收盘站上50周均线，但下一周即失败，最终低点出现在七个月后，位置低了64%。真信号与假信号的分野不在价格图，而在CSH Score。那次假信号收盘时CSH Score高达65.4，说明背后没有投降出清，价格相对周期仍偏贵。而三次真正收复时的分数地板分别为22.1、14.6和2.3，收复周分数为47.5、41.9和19.5。当前CSH Score为37.6，地板20.6，更符合真信号特征。
底部到了吗？
Jake给出两点提醒：第一，本轮熊市未出现历史级别的深度，回撤仅53%（历史为75%-83%），CSH Score亦未跌破20。但2018-19年熊市同样未出现20以下分数就见底转向，“最终出清”是规律而非定律。第二，时间上，三次真实收复分别发生在见底后284、141、118天，如果7月1日是低点，目前才第60天，比特币从未这么快就完成站稳周线收盘站上50周均线。
当前位置，终结熊市的信号尚未出现，但铺垫已经就绪：很深的分数地板、脱离低点的暴力拉升、价格正在叩击那条精确的线。Jake表示自己的判断是五五开，但计划已备好——若周线收盘站上50周均线并守住，将转多；若被打回，则预期区间下行。CSH Score低于30恢复买入，低于20加码。
他还对比了定投策略：自去年10月顶部以来，每日买入均价US$76,551；只在CSH Score低于30的日子买入，均价US$64,759，同笔资金多获得18.2%的比特币。
杰克逊霍尔转向鹰派，美联储主席Kevin Warsh为加息敞开大门，9月加息概率升至59%。9月11日CPI、9月16日美联储决议将是关键。市场聚焦周五美国就业报告。
最终，历史韵律已经响起，答案或许就在未来几周。