Strategy公司近期通过一份SEC文件披露了其优先股STRC的“BTC底价”约为13400美元，但这一数值被明确界定为特定时点的数学参考坐标，而非实质性的风险屏障。文件指出，若耗尽15.9亿美元现金池，底价将升至约15313美元；若将66.9亿美元资产全部挪作他用，底价可能逼近21381美元。这一披露引发市场广泛讨论。
与此同时，Strategy在文件发布当周迅速完成了一项重要操作。最新披露显示，公司通过出售约453万股MSTR普通股，一周内净筹得约6亿美元。资金分配如下：逾半数用于购买比特币，约四分之一用于回购STRC股票，5000万美元用于支付STRC股息，剩余3000万美元存入美元现金账户。
此次比特币购买发生在上周，均价80318美元（含费用），共买入4603枚BTC。截至8月30日，Strategy总持仓升至845050枚，累计成本约637.3亿美元，平均成本每枚75412美元。该周期内公司未通过市价发行计划出售任何优先股，所有资金均来自普通股发行。
市场对此反应积极，消息公布后比特币上涨近1%，MSTR股价同步走强。但也有分析师指出，持续的股票发行可能稀释现有股东权益。
值得注意的是，此次重启购买结束了Strategy长达十周的购买暂停期。自6月以来，公司暂停每周例行买入，转而依靠出售部分持仓来回购优先股并支付股息。如今再次出手，标志着最长购买暂停期正式结束。
从金额看，这笔3.7亿美元的买入仅占比特币日均交易量的一小部分，对价格的直接拉动效应有限。但作为全球最大的企业级比特币买家，Strategy重新入场对市场情绪的提振不容忽视，尤其当前市场正处于反弹阶段。
Strategy本轮操作本质上是在增持比特币、维系优先股信用与储备现金三个目标之间寻求平衡。所谓“底价”更多是对市场的一种心理安抚，而重新入场的信号或许才是投资者真正需要关注的重点。
