据彭博社8月31日报道，Hyperliquid Labs与Kraken母公司Payward正就通过Bitnomial向美国交易者提供部分与Hyperliquid相关的永久期货合约进行深入谈判。Bitnomial是Payward旗下受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所。
拟议结构将把特定的加密货币永久期货放在Bitnomial上，而非直接提供对Hyperliquid去中心化平台的访问。符合条件的美国客户将通过Bitnomial交易这些合约，由Bitnomial负责美国交易场所、客户接入和合规要求。Hyperliquid的技术将支持所选产品的相关资产或市场，从而将受监管的合约与该协议现有客户使用的无许可平台分开。
美国用户仍然无法直接访问Hyperliquid。据彭博社报道，Payward已向CFTC提交了该安排的概要。各方仍需获得监管许可才能推出相关产品。目前尚未披露发布日期、商业条款或具体标的资产，也不清楚HYPE代币是否会被纳入其中。
这些讨论并不等于Hyperliquid本身获准作为美国交易所运营。相反，任何美国交易活动都将处于Bitnomial的监管体系内，仅限于在该场所选定的合约。
Payward的完整美国衍生品架构
Payward于5月1日完成了对总部位于芝加哥的Bitnomial的收购，最初对该交易的估值高达5.5亿美元（现金加股票）。通过收购，Payward获得了指定合约市场（DCM）、衍生品清算组织（DCO）和期货佣金商（FCM）的控制权。这三个受CFTC监管的实体使Bitnomial能够在一个公司集团内整合交易所交易、清算和经纪服务。
据crypto.news此前报道，Bitnomial花了十多年时间建立运营该结构所需的牌照。Payward当时表示，Bitnomial在加入公司后将保留其监管框架，并继续向第三方提供服务。
该基础设施已支持Kraken在美国的扩张。6月，Kraken通过Bitnomial为符合条件的美国客户推出永久期货，将这些合约与Kraken Pro上的现货、保证金和传统期货产品并列。Kraken表示，客户可以在永续合约和其他衍生品头寸之间使用同一抵押品池。Kraken全球衍生品主管John Palmer表示，这种设置减少了交易者在不同平台之间分散资金和头寸的需求。
永久期货与有日期期货不同，没有固定到期日。多头和空头交易者之间定期支付资金费率，以保持合约价格接近参考资产价值。尽管这种格式在离岸交易所和去中心化平台上很常见，但美国用户的访问历来受到联邦衍生品规则的限制。Bitnomial的参与将使美国交易者通过受监管的交易所获得访问权，但并不会向他们开放Hyperliquid的全部链上市场。
CFTC审查将决定允许的结构
CFTC将成为拟议加密衍生品的主要联邦监管机构，因为Bitnomial根据《商品交易法》运营。监管机构需要确定这些合约如何分类，以及其上市流程是否符合适用的交易所要求。
与Hyperliquid相关的团体已经在就相关问题与美国监管机构接触。在8月24日的评论信中，Hyperliquid政策中心请求SEC和CFTC承认符合条件的现金结算股票永久期货为证券期货。该组织认为，监管机构应首先审视衍生品的结构和交易方式，然后再用其标的资产来划分监管。
根据政策中心的数据，使用Hyperliquid基础设施的HIP-3市场在最初10个月内累计处理了超过4800亿美元的名义交易量。这些市场的仓位使用中央限价订单簿和连续保证金，而资金支付有助于使永久合约价格与其参考资产保持一致。
拟议的Payward安排涉及选定的加密货币合约，而非无限制地访问HIP-3或Hyperliquid的其他部分。彭博社未报道SEC参与谈判，Payward和Hyperliquid也未公布拟议的合约清单。美国监管机构还期望受监管的交易场所及其中介机构实施客户身份识别、反洗钱和制裁控制。这类要求不同于去中心化交易协议使用的无许可访问模式。
报道后HYPE延续8月涨势
截至发稿时，HYPE交易价格约为84.50美元，24小时内上涨约3%，此前从早些时候的下跌中回升。该代币自8月初以来已上涨超过60%，但现有报道并未证实美国准入预期推动了整个月的上涨。
Hyperliquid每日交易量超过40亿美元，依据原始报告引用的数据。任何Bitnomial产品将仅覆盖Hyperliquid相关市场的一部分，各公司尚未披露美国合约的收入是否会流向协议，或影响HYPE现有的代币回购系统。