上周五美联储主席沃什在杰克逊霍尔发表鹰派讲话后，市场对9月加息的预期大幅升温，概率已接近60%。然而，本周即将公布的8月非农就业报告成为决定下一步政策走向的关键考验。美银证券指出，若8月数据极度疲软，仍可能改变当前加息前景；但若无重大下行意外，沃什需在9月会议上兑现加息承诺。7月非农报告远弱于预期，已引发市场对美国经济强度的质疑。
周一亚洲交易时段，美国国债收益率与美元指数小幅回落，部分回吐上周五的涨幅。其中，2年期美债收益率下跌2.3个基点至4.325%，10年期美债收益率下跌1个基点至4.710%，美元指数下跌0.2%至99.525。DHF Capital的Bas Kooijman表示，加息预期和油价上涨应能支撑美元及收益率，但油价反弹可能重新引发对通胀持续性的担忧，从而对收益率构成上行压力并强化美元。
加密货币市场方面，比特币持稳于78,545美元，仍承压于80,000美元关键关口下方。沃什此前警告通胀风险并暗示可能加息，令风险资产承压。美国货币市场目前定价9月16日加息概率为60%。XM分析师Achilleas Georgolopoulos表示，沃什已阐明其对当前通胀形势的看法，但本周非农数据及9月11日发布的8月CPI报告才是决定9月会议结果的关键。
贵金属市场受美债收益率高企及美联储鹰派立场拖累，现货黄金价格走低。10年期美债收益率维持在约4.71%水平，ING分析师Ewa Manthey指出，持续通胀和美联储加息预期可能进一步推升收益率与美元，从而限制黄金的反弹空间。黄金期货最新下跌0.2%至4,442.49美元/盎司，盘中一度触及近两周低点4,395.89美元。
欧洲方面，德国政局引发关注。贝伦伯格经济学家认为，即使遭遇政治挫折，德国执政联盟仍可能维持。在即将举行的三个州选举中，萨克森-安哈尔特州的民粹主义选项党（AfD）可能赢得多数，成为二战后首个极右翼地区政府，或对德国政坛造成冲击。但贝伦伯格表示，欧洲最大经济体目前几乎没有替代现执政联盟的可行方案，总理默茨预计将继续执政，联盟大概率会按计划推进亲增长改革，对联邦财政政策不会产生重大影响。
欧元区债市收益率周一继续上行，10年期德国国债收益率升至15年高位3.290%，此前美国军队在霍尔木兹海峡袭击了两处伊朗火箭发射装置，加剧了中东全面冲突风险，推动布伦特原油上涨1.3%至90.49美元/桶。欧元区和美国同时存在的加息预期进一步强化了债市抛售压力，10年期德债收益率最新报3.284%，上涨0.9个基点。
日本央行政策路径成为市场关注点。牛津经济研究院前日本央行官员永井茂藤预计，日本央行将在今年9月和12月各加息一次，并在2027年4月再次加息，将政策利率提升至1.75%，这一路径高于此前预测的12月和2027年6月两次加息。他认为，日元持续疲弱已推升通胀预期，日本央行希望应对日元压力和通胀预期上升。同时，日元名义中性利率估计为1.75%，随后可能在2028年随通胀预期回落而逐步降至1.5%。若外汇市场要求更快加息，日本央行将面临是否过度紧缩以遏制日元贬值压力的两难抉择。日元兑美元汇率目前约报159.85。
野村综合研究所的Kiuchi Takahide预计，日本将在即将举行的G20会议上借助美国影响力，抑制日元突破160关口后的进一步贬值。日本官员可能重申与美财长贝森特在汇率稳定上的紧密合作，以暗示可能采取联合干预措施。Kiuchi指出，日美两国在阻止美元走强和日元走弱方面存在共同利益。
外汇策略方面，德国商业银行的Thu Lan Nguyen认为美元进一步上涨空间可能有限。她表示，尽管沃什的鹰派言论推动美元上周五大幅走高，但9月加息“绝非板上钉钉”，对美元热潮应保持谨慎。若本周五非农数据表现疲软，可能引发美元显著回调。她同时指出，下周将公布的通胀数据近期并未构成恐慌理由。
股市方面，北欧市场预计低开，IG数据显示瑞典OMXS30指数或下跌0.4%至3318点。SEB分析师Dana Malas表示，周一亚洲市场风险偏好受到抑制，原因在于美伊再度相互发动军事攻击，以及沃什讲话暗示对通胀仍高于2%感到失望并存在加息风险。市场目前定价9月16日加息概率约为60%。此外，9月欧洲央行和日本央行也预计加息，令全球货币政策走向更加复杂。