据Allium Labs数据及英国《金融时报》报道，2026年迄今，加密货币项目的代币回购总额已达到创纪录的6.38亿美元，其中去中心化交易所Hyperliquid和Memecoin发行平台Pump.fun贡献了近90%。这一数字较2025年同期的5.45亿美元大幅增长，而2024年同期仅为36.6万美元。
具体来看，Hyperliquid累计回购金额约3.7亿美元，Pump.fun则接近2亿美元。代币回购类似于上市公司回购股票，旨在支撑代币价格并提升现有持有者的收益。尽管该策略在加密行业仍属少见，但越来越多的项目正采用这一模式。
上周四，Ethena基金会开启了一项费用转换提案投票，拟将Ethena核心业务线支付给基金会的净收入的95%用于回购ENA代币。提案公布后，ENA当日上涨10.7%。
回购行为显著推动了相关代币的表现。截至2026年，Hyperliquid（HYPE）代币年内上涨145%，Pump.fun（PUMP）上涨109%，而比特币价格下跌10%，加密总市值同期下降11.9%，数据来自TradingView。
Hyperliquid将约99%的收入用于代币回购。该交易所8月6日报告第二季度收入1.69亿美元，其中1.41亿美元用于HYPE回购。Pump.fun则将其协议净收入的约50%用于代币回购，该Memecoin平台目前年化收入达4.2亿美元，基于过去90天日均收入计算。
Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，随着协议越来越多地用收入进行代币回购和销毁，加密资产估值未来两年可能翻倍，为投资者创造更高回报。