本周日元再度走弱，几乎抵消了此前近970亿美元大规模干预行动带来的影响。这一趋势正给政策制定者带来压力，并可能对比特币及其他风险资产产生溢出效应。
周五，日元兑美元一度触及160.16的关口，回吐了上月干预后录得的大部分涨幅。日元贬值推高了日本家庭和企业的进口成本，进一步加剧了经济负担。据悉，日本在7月30日至8月26日期间，共投入15.4万亿日元（约合970亿美元）以支撑本币，其中还包括7月31日与美国方面罕见的联合买入日元行动。
然而，美国利率相对日本持续偏高，令美元计价资产更具吸引力。本周，美联储主席凯文·沃什重申将通胀拉回目标水平的承诺，进一步为美元提供了上涨动力。受此影响，比特币一度跌破77,000美元，交易员正为美国利率维持高位更久做准备。
日本方面的因素可能加剧这一抛售压力。日元套利交易——即投资者借入低成本的日元资金，再投资于其他高收益资产——在当前环境下变得更具风险，尤其是当日元因干预或日本央行政策转向而急剧升值时。一旦发生这种情况，套利交易者可能被迫抛售其他资产以偿还日元贷款，从而可能将比特币进一步拖低。
类似情形历史上已有先例。2024年8月，日元套利交易的反转曾引发市场大幅抛售，比特币和以太坊一度下跌约20%。不过，Metaplanet首席执行官西蒙·格罗维奇仍保持长期乐观态度。他本周在香港表示，亚洲储户正逐渐将目光从现金转向比特币。他的公司自身也持有比特币，因此这一观点与其切身利益相关。他说：“现在入场的买家不会离开。我相信底部已经出现，并预期今年剩余时间会更好。”
总体而言，比特币仍易受突发性市场冲击影响，尤其是源于全球汇率动态的冲击。日本汇率政策与加密市场之间的联动关系，值得投资者密切关注。