据RWA.xyz数据，截至8月29日的30天内，代币化股票转账量增长超过415%，达到295亿美元。这一激增与Coinbase在Base网络上推出四只股权代币的时点重合。
关键指标显示显著增长。链上股权活动加速向全球蔓延，月度活跃地址数增长209%至130万个。同期持有者数量增加167%，达到236万人。不过，代币化股票总分配价值增速较慢，30天内仅上升1.45%，至25.4亿美元。尽管如此，这一数字仍较一年前的3.44亿美元高出约637%。
转账量衡量的是区块链地址之间转移的价值，并不一定代表独立投资者之间的买卖。自动转账、抵押品流动以及去中心化应用之间的重复活动，也可能推高该数字。
代币化股票活跃度远超市值增长
转账量与分配价值之间的差异表明，现有股票代币的流通频率正在提高。295亿美元的月度数字是该板块25.4亿美元链上价值的11倍以上。
RWA.xyz将Securitize Corp.列为最大的单一代币化股票，规模约1.63亿美元。Strategy PP Variable xStock以1.36亿美元紧随其后，而Ondo代币化的Circle Internet Group产品持有约1.09亿美元。
在平台排名中，Ondo以8.428亿美元的分配价值领跑。Kraken的xStocks以6.093亿美元紧随其后，Binance的bStocks持有5.999亿美元。三大平台合计约占追踪市场的81%。
地址和持有者数据表明链上参与更加广泛。然而，区块链地址并不总是等同于个人投资者。一个人或机构可能控制多个钱包，而托管平台也可能使用一个地址服务众多客户。
Coinbase代币化股票上线Base
Coinbase于8月24日在Base上推出Nvidia、Meta、Apple和Alphabet的代币化股票。这些产品以NVDAc、METAc、AAPLc和GOOGLc代码交易，采用Coinbase的B20代币标准。
根据Base官方公告，这些产品可以通过链上市场持续交易，并可存放在自托管钱包中。支持的dApp可将其集成到交易所、借贷市场及其他金融产品中。
发行方为在阿布扎比全球市场注册的Coinbase Onchain SPV Ltd.。每枚代币初始代表通过隔离托管账户持有的标的股票的一份实益权益。Alpaca Securities作为券商和托管人，负责购买并持有标的股票。Alpaca已在美国证券交易委员会注册，并隶属于FINRA和证券投资者保护公司。
Base将这些产品描述为“真实股票”，由受监管托管人一对一持有。然而，产品招股说明书区分了实益所有权和在上市公司股东名册上的直接登记。经核实的持有人可以提交投票指示，但发行人执行这些指示的能力仍受法律、运营和时限限制。
Base集成拓展至连续交易之外
B20代币可与受支持的Base应用交互。Aerodrome提供去中心化流动性，Aave、Morpho和Euler等协议支持或计划支持借贷功能。Chainlink还为这四种资产推出了价格预言机。
价格数据将标的股票价格与Coinbase提供的乘数结合，以反映每枚代币所代表的股权数量变化。这些数据可帮助借贷协议计算借款限额、抵押品健康度和清算阈值。各协议仍自行负责设定风险参数。
连续交易带来额外风险。当纳斯达克或纽约证券交易所休市时，代币价格可能在周末及常规交易时段之外波动。这些时期流动性较低，可能产生更宽的价差。
公司分红也与传统券商账户不同。发行人通常在扣除费用和适用的美国预扣税后，将股息再投资于更多标的股票。这一过程会改变存款比率，而不是直接向代币持有者支付现金。
美国投资者仍被排除在发行之外
Coinbase将Base产品限制为符合条件的非美国用户。这些代币化证券尚未根据美国证券法注册，也未获准向美国人出售。此次发行依据Regulation S，该条例涵盖美国境外的某些证券交易。
通过去中心化市场获得代币的用户，仍须完成发行方的合规流程后，才能使用赎回和投票功能。未经验证的持有人不能以代币兑换股票、美元或认可的稳定币。验证后的赎回需支付0.05%的费用，并须通过身份、制裁和反洗钱检查。
Coinbase表示“将推出更多股票”，但尚未公布完整计划。任何新增产品仍须获得监管批准并披露单独的招股说明书。与此同时，Bitwise推出了三个基于Coinbase代币化股票的自动投资模型，投资组合覆盖大型科技公司、机器人和人工智能。这些产品收取0.15%的方法论费用，同样不对美国人开放。