8月27日至28日，Bitcoin Asia 2026在香港会议展览中心举行，全球比特币生态的开发者、矿业与算力企业、机构投资者及政策制定者齐聚一堂，围绕机构化配置、合规框架与东西方资本对接展开讨论。在第二天下午的活动中，由Danny Knowles主持，LQWD Technologies CEO Shone Anstey、UTXO & Nakamoto CIO Tyler Evans及Metaplanet比特币战略主管Dylan LeClair担任嘉宾，带来主题为“机构投资者如何利用比特币持仓创造收益”的圆桌讨论。
机构比特币持有者不再将比特币储备视为被动资产，而是开始利用这些资金创造收益。本场圆桌探讨了Strategy等财库公司和基金如何利用比特币持仓创造收益，涵盖结构化衍生品、基差交易、闪电网络流动性以及其他资本效率高的方法。
嘉宾们重点分析了闪电网络交易费收益与衍生品策略的风险回报，核心在于如何通过结构化信用产品（如债券、优先股分层）将全球固定收益资本引入比特币生态，降低波动性以适配机构投资者需求。尽管目前机构采用仍处早期且面临职业风险顾虑，但随着ETF成功及基础设施完善，嘉宾们预计未来2-3年内机构配置将成为常态，推动生态系统多元化发展。
闪电网络手续费：3%～6%的真实收益
Shone Anstey介绍了闪电网络的运作模式：“我们通过股权融资，把比特币投入网络中运转。在闪电网络上发起交易，会根据数据包经过的中转跳数支付手续费，原理和互联网路由很像。交易每经过一跳就要支付一笔手续费，这就是我们收益的来源。”他透露，目前公司收益区间大概在3%～6%，会随网络流量波动。随着软件成熟，网络流量持续攀升，手续费收益在不断走高。
衍生品与基差交易：收益背后是风险
Tyler Evans强调了风险定价的重要性：“比特币领域不存在免费的收益，所谓真实收益，本质上都对应着你所承担的风险。”他指出，市面上绝大多数收益策略来自衍生品体系，尤其是波动率相关产品。Dylan LeClair则回顾了2021年最主流的期货基差交易，并指出更大的市场在于全球300万亿美元的固定收益市场。
比特币挂钩债券：撬动固收资金池
Dylan LeClair表示，Metaplanet正在通过发行比特币挂钩债券，将传统固收资本引入比特币生态。“日本本土债券收益率只有1%，而我们依靠35亿美元的资产负债表，给到4%的收益率。”他强调，全球有大量资金不会直接买比特币，但会接受比特币作为底层支撑的收益产品。
优先股与结构化分层：华尔街经典模式
Tyler Evans认为，Michael Saylor推出的STRC产品具有创新性，但数字信贷市场仍需进化。“把永续优先股做结构化处理，赋予明确久期，再推向市场。”他提到，已经有案例将比特币抵押贷款打包并做出投资级评级。Shone Anstey也赞同：“比特币是道德中立的网络，不管喜不喜欢，华尔街都会入局。”
针对Strategy优先股此前跌破面值的问题，Tyler Evans回应称，那并非生存危机，而是流动性管理的小幅失误，随后信用利差已修复。他预计未来24～36个月，机构不配置比特币反而会面临职业风险。