近日，著名风投机构Dimension Capital在结束为期一周的中国之行后，发布内部信函，罕见地以外部资本视角剖析了中美两国在人工智能领域的真实竞争格局。信中指出，尽管芯片封锁持续加码，但中国AI实验室通过极致的系统工程能力与全栈优化文化，正悄然改变全球AI生态的权力版图。
信函强调，中国AI实验室面对算力瓶颈，习惯深入系统底层进行工程压榨，这种“脏活累活”带来的复利效应不可小觑。相比之下，美国实验室的算力购买更多是一次性消耗。当前，约80%的美国AI初创公司已在生产环境中部署至少一个中国开源模型，中国开源策略不仅实现了技术渗透，更绕开了西方企业的采购审查壁垒。
在商业模式上，中国前沿阵营竞争激烈，包括DeepSeek、阿里巴巴（千问）、月之暗面（Kimi）、字节跳动（豆包）及智谱（GLM）等均位列第一梯队。这种内卷式竞争极大推动了创新效率。与此同时，中美AI技术栈已深度咬合：美国前沿模型被蒸馏后由中国开源，美国应用层再基于这些开源模型精调并售回本土企业，数据层亦呈现类似的双向流动。
值得注意的是，电力与算力的错配正成为中期战局的关键变量。数据显示，2024年中国新增发电装机容量约429 GW，远超美国的51 GW，而美国大量数据中心扩建项目却受困于电网并网排队。中国的核心瓶颈仍在芯片，美国则面临电力短缺。信函预测，未来胜负取决于哪一方的瓶颈率先破局——是美国的发电审批提速，还是中芯与华为的芯片工艺爬坡。
信函还揭露了一个风险：美国顶尖实验室或关闭下一代SOTA模型的公开API，转向按价值收费以锁死蒸馏空间。若如此，中国AI实验室将被迫回归重度预训练，直面算力储备的硬瓶颈。然而，鉴于中国创业生态中流淌着极其实用的流量变现基因，以及国产芯片的持续替代，这一策略能否奏效仍存悬念。
尽管中美AI收入差距依然接近两个数量级，但中国团队的估值乘数却高出5到10倍，反映出资本对长期潜力的定价。Dimension Capital认为，未来不排除出现这样的格局：美国前沿模型的核心壁垒不断贬值泛化，中国开源模型全面主导生态。而这一切，均取决于两国在电力、算力、评测与验证基础设施上的综合博弈。
在走访中，少数中国头部研究员透露已摸到弱形态RSI（递归自我改进）的雏形，即通过人工介入与辅助加速模型收敛。若自我改进速率与算力线性相关，美国凭借2 GW级运行算力与30 GW目标将占据优势；若瓶颈落在评测与验证质量，则中国凭借系统优化与开源生态有望持续超车。这场跨越国界的“隔空协作”与“军备竞赛”，或许正是未来AI格局的最大变量。
