比特币在过去一周内上演了戏剧性价格反弹，从约62,000美元的低点迅速攀升至80,000美元，使得其总供应量中的大部分重新回到盈利区间。根据加密分析平台CryptoQuant近日分享的数据，目前比特币总供应量的69%处于盈利状态。乍看之下，这一进展似乎明显看涨。大量供应处于盈利状态意味着大多数持有者的持仓成本已低于当前价格，这通常会增强投资者信心并降低抛售压力。
然而，对更广泛的供应端指标的深入考察揭示出一幅更为微妙且令市场分析师担忧的图景。历史数据显示，在当前市场周期的大部分时间里，比特币的盈利供应比例一直保持在50%以上，这意味着近期反弹至80,000美元并不算特别罕见。该指标仅在15天内跌破50%的水平，而这15天恰好发生在7月价格反弹之前。此外，盈利供应比例的升高在很大程度上是由长期休眠的比特币代币所推动，其中许多代币预计将在较长时期内保持不动。
尽管盈利供应比例较高，但投资于比特币的总资本却呈现出不同的情况。数据显示，在比特币供应所代表的总资本（目前超过1万亿美元）中，有6170亿美元仍处于亏损状态。这表明，即使价格上涨推动更多代币转为盈利，仍有相当大比例的投入资本尚未恢复盈利。
总而言之，虽然比特币的盈利供应指标带来一定程度的乐观情绪，但大量资本仍然被套牢的事实说明市场复苏尚不完整。分析师将密切关注，持续的价格上攻能否最终使剩余资本重回盈利区间，还是当前的盈亏混合格局暗示着更深层次的结构性挑战。