在最新一届杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储主席Kevin Warsh以一场措辞直白的演讲向市场传递了明确信号：通胀依旧过高，央行政策重心已从就业明确转向物价。他重申2%的通胀目标是一个“坚定且固定”的锚，并强调物价稳定不会自动实现，通胀也不会自行回归常态。
Warsh指出，美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数——过去12个月涨幅为3.7%，而过去6个月年化涨幅则高达4.1%。尽管夏季部分数据好于预期，但他认为这些数据并不代表“潜在趋势已显著改善”。他还将大宗商品价格上行列为重点关注对象，认为政策制定者必须判断这些趋势是否意味着通胀的上行风险。
在借贷成本方面，Warsh态度同样直接。他表示，很难将当前金融条件定义为“广泛紧缩”，因为信用利差接近历史低位，银行信贷标准宽松。在失业率仅为4.1%的背景下，他认为劳动力市场已接近充分就业，这削弱了传统上支持降息的理由。
“65个月持续高企的通胀责任，完全在于中央银行。”Warsh补充道。他随后提出了或重塑美联储政策的七项原则：
- 趋势比单月数据更重要；
- 美联储必须评估经济需求与供给之间的平衡，尽管供给无法被直接观测；
- 2%的PCE通胀目标固定不变，不存在任何误解空间；
- 物价稳定与最大就业并非相互竞争；
- 短期利率仍是主要政策工具，非常规手段仅用于真正危机；
- 货币重要——应关注央行及银行体系创造的货币；
- 美联储应减少沟通、更多根据数据行动，过度的前瞻指引会束缚政策空间。
Warsh最后警告称：“我们必须确信潜在通胀正以清晰且足够快的速度向目标回落。否则，我们就有工作要做。这是我们的职责……我们的使命……也是我们必须坚守的承诺。”
市场反应：此次演讲被市场解读为鹰派。对短期利率最敏感的两年期美债收益率在美东时间上午10:30升至4.31%；美元指数上涨0.30%。黄金方面，SPDR黄金ETF（NYSE:GLD）下跌0.94%，至每盎司4,559.79美元。比特币下跌0.68%，报78,888美元。股市波动有限：标普500指数报7,739.70点，微涨0.07%；纳斯达克100指数报29,550.69点，跌0.01%；道琼斯工业指数报53,635.45点，跌0.06%。WTI原油微跌0.24%，报82.84美元/桶。