美国证券交易委员会（SEC）已批准Evernorth Holdings Inc.提交的S-4表格注册声明，扫清了其与特殊目的收购公司Armada Acquisition Corp. II合并的关键法律障碍。这一批准为Evernorth在纳斯达克以代码XRPN上市铺平了道路，该交易预计将于2026年第三季度末或第四季度初完成。Armada的最终股东投票定于9月30日举行。
Evernorth以独特的数字储备管理模式进入公开市场，与竞争对手有所不同。不同于Strategy等公司被动地在资产负债表上积累比特币，Evernorth计划主动管理其XRP资金库。据创始人兼首席执行官Asheesh Birla介绍，募集资金及数亿枚XRP代币将被部署到区块链基础设施中，包括支付网关、资产代币化和链上借贷等领域。该策略旨在生态系统中产生收益，并以此增加每股代币数量。Birla曾在Ripple任职12年，现已离开母公司董事会，转而开发独立的XRP基础设施。
对于机构投资者而言，XRPN在纳斯达克上市创造了一个受监管的渠道，使其无需直接管理钱包和托管风险即可直接投资XRP经济生态。该项目已通过投资轮次获得超过10亿美元的总收益。投资者包括承诺投入2亿美元的SBI集团，以及向资金库贡献了1.268亿枚和2.113亿枚XRP代币的Ripple和Arrington Capital。Pantera Capital、Kraken和GSR也已作出投资承诺。协议最终敲定时，该结构的初始储备为4.73亿枚XRP。剩余资金将在与SPAC合并完成后募集。
然而，该模式存在明显弱点。项目对其资产的波动性高度敏感，这已导致Evernorth对其储备记录了2.337亿美元的资产负债表减值损失。此外，代币价格从协议中假设的2.36美元水平持续下跌至目前的1美元左右，迫使公司完全重写了上市条款。为保护投资者，交易结构已进行修订，将最终发行的股票数量与合并完成时XRP的成交量加权平均市场价格挂钩。