在过去一个月中，以太坊（ETH）和比特币（BTC）均出现上涨，但链上数据显示，这两大加密货币的持有者行为呈现出显著差异。据分析公司Santiment称，以太坊出现明显的交易所流出，而比特币余额则相对稳定。
自6月3日以来，以太坊持有者已从交易所撤出约140万枚代币，且随着价格上涨，这一趋势有所加快。以太坊在交易所的存量从6月3日的约769万枚降至8月27日的628万枚，交易供应量下降18%。同期，比特币在交易所的余额上升0.25%，当前持有量接近近期区间上沿，Santiment表示。
这一动作的时机值得关注。以太坊在8月16日至27日期间上涨约27%，意味着代币在价格攀升时流出，而非下跌。截至8月，比特币涨幅为26.5%，以太坊涨幅为34.5%。两者的持有者在选择相反方向时，两种资产均未处于下跌状态。
与此同时，比特币的交易所供应占比在7月28日降至总供应量的6.50%，此后回升至约6.65%。以太坊的交易所供应占比目前为3.717%。Santiment总结这一分化时表示：“两大主流币，同一个市场，库存却背道而驰。ETH持有者将代币带回家，BTC持有者将其留在桌上。”
同样的分化也出现在资金流向中。过去12周，机构资金对这两种资产的态度截然不同。美国现货以太坊ETF在60个交易日中净流入16.33亿美元，而比特币基金仅录得1.73亿美元。
这一差距比表面数字所显示的更大。比特币基金在窗口开启时的规模是前者的八倍，因此两者的总量基数截然不同。比特币基金的数字还掩盖了大量的双向流动——其资金流入达58.7亿美元，流出56.9亿美元，最终与起始水平相差无几。而以太坊的资金流则呈现单向性。以太坊的流入量占窗口开启前其基金持有资产的15.51%，而比特币仅为0.2%。自6月3日以来，以太坊上涨34.74%，比特币上涨11.91%。9月的资金流数据将揭示这一库存缺口是否能够持续。