周五上午，价值64亿美元的比特币期权在79,682美元价位完成结算，本周将比特币价格维持在80,000美元附近的对冲流动随之消除。如今，这一“磁吸效应”消失后，新的市场锚点将分阶段显现，首先登场的是美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）于美东时间上午10点的讲话。
64亿美元期权到期清除了什么？
大约81,700份合约于UTC时间上午8点在Deribit完成结算，官方结算价为79,682.33美元。执行价为80,000美元的看涨期权到期失效，仅差318美元；而75,000美元的看涨期权获得赔付。这两个执行价集中了该批次最大金额，也解释了本周的震荡区间。
当交易者卖出期权时，做市商通过买卖标的资产进行对冲：当价格升至重仓执行价附近时卖出比特币，下跌时则买入。这形成了一种无形的“磁吸”，比特币在此区间内徘徊了三天，与此前几次大规模期权到期时的情况相似。随着今日期权到期，这种磁吸效应已于UTC时间8点在Deribit关闭。
上方阻力位上移至82,000美元
分析师Ted Pillows指出，四个交易平台曾出现约1,052 BTC的卖墙位于80,500美元。截至UTC时间11:24，Kraken和Coinbase合计在80,500美元仅剩101 BTC，该卖墙已基本消失。
卖单报价已上移，目前82,000美元处两个交易所合计挂有173 BTC，是现货价格上方的最大挂单集群。期权数据也指向同一水平。在9月4日到期的合约中，82,000美元执行价持有5,931份合约，占该到期日全部未平仓合约的22%，是最集中的执行价。
因此，两个独立数据集一致表明，本周关键的上方阻力位已上移约1,500美元。
为何美联储今年比以往更重要？
沃什将于周五上午发表其作为美联储主席的首次主旨演讲。今年研讨会的主题是金融创新，议程明确提及加密货币和稳定币。加密货币在美联储年度最重要会议上成为核心议题，这并不常见，而是本次会议的主题本身。
美联储公报摘录称：“……加密货币和稳定币。今年的研讨会将探讨支付系统的快速演变如何影响货币、银行业、货币政策实施以及全球金融一体化的未来。”
利率背景同样紧张。7月美联储将目标区间维持在3.50%至3.75%，但三位官员投下反对票，且均支持加息25个基点。交易员目前认为，9月16日会议加息的可能性约为三分之一。风险资产对加息预期通常反应不佳。
然而，过去杰克逊霍尔会议的市场反应大多温和。过去8年中，比特币的中位波动约为1%。例外是2022年，时任主席鲍威尔转鹰，比特币当日下跌6%。沃什在此讲台上没有历史记录，其长期的政策沉默令经济学家难以预测。
New Market Trading首席执行官Frank Hepworth对期权到期本身表示冷静：“到期周听起来总是比实际更可怕。”
下一个锚点正在形成
截至周五，比特币现货价格约为79,699美元，24小时上涨0.2%。期权市场已不再为其设定边界。
9月25日到期的合约已经持有155,393份，约占Deribit全部比特币未平仓合约的40%，规模接近刚结算批次的两倍。该到期日在美联储决议后9天结算，最重的执行价位于70,000美元，看涨期权与看跌期权比例为2:1。
因此，锚点并未消失，而是转移到了美联储决议之后的那个日期。