据链上分析公司CryptoQuant数据显示，比特币（BTC）已正式走出2026年熊市，一项综合价格指标自2025年10月以来首次转为看涨。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju周三在X平台发文宣布熊市周期结束，并指出该公司的牛/熊市场周期指标自10月初以来首次出现正值。
该指标基于P&L指数及其365日移动平均线，综合了MVRV、NUPL和SOPR等多个盈利指标，用于衡量投资者的已实现与未实现利润。指标突破零轴意味着盈利能力改善，市场进入看涨阶段。
本轮周期底部出现在2月5日，当时比特币跌至60,000美元，该指标触及-1.244的极端看跌读数。截至8月26日的最新数据显示，牛/熊指标已升至正值0.042，稳居看涨区间。Ki指出，类似从负转正的交叉曾在2023年初出现，当时准确确认了上一轮熊市的结束。CryptoQuant的历史数据表明，该指标在识别宏观趋势反转方面具有较高可靠性。
尽管出现看涨信号，但市场仍担忧流动性不足，可能无法支撑持续的宏观上行趋势。Cointelegraph此前报道称，由于需求疲软，比特币面临潜在下行风险，且当前现货价格上方存在多个流动性障碍。
交易员兼分析师Rekt Capital强调，8月月线收盘对复苏至关重要，并提及比特币可能突破自去年10月以来形成的下行阻力趋势线。
