美国证券交易委员会（SEC）于8月27日一次性提起38项民事诉讼，指控多家实体在2025年至2026年期间提交虚假的ADV表格，伪装成合法投资顾问，针对全美范围内的散户投资者实施欺诈。
SEC表示，部分被告通过追踪到境外司法管辖区的IP地址访问其电子申报系统。投诉中还提到虚假的科罗拉多州商业地址、停机电话以及未在联邦或州登记册中出现的审计师。
根据规则，豁免报告顾问（ERA）通常仅管理风险投资基金或私人基金，且在美国管理的资产不足1.5亿美元。ERA并非SEC注册投资顾问，SEC在ADV表格提交公开可查前不会批准其声明。SEC指控被告利用这一流程获取可信度。部分被告运营的网站展示虚假证书，宣称已获得“SEC RIA许可”，并使用真实的备案和注册编号以显得真实。
涉案实体名称包括CryptoOrbit、Pinnacle Crypto Exchange、Web3 University、Axivon Exchange和Future Finance Academy。投诉还指出，多项备案包含相同或几乎相同的数据，基金普遍报告资产为7896万美元或4896万美元，投资者人数为89人或33人，最低投资额为5万美元或5000美元。所有权结构也出现重复，10%归属于顾问或关联方，90%归属于外国投资者，50%归属于基金的基金，且类别重叠。
SEC已将这38份备案从投资顾问公开披露数据库中移除，并寻求永久禁令、民事处罚以及禁止这些实体未来以豁免报告顾问身份提交ADF表格的命令。但机构未披露投资者向这些实体转移了多少资金，也未确认受害者。
一个案例中，SEC工作人员于4月向Abrdn Canada Limited在丹佛的地址邮寄记录要求，但信件因无法递送被退回。电话拨打为停机号码，电子邮件无人回复。
SEC依据《投资顾问法》第204(a)条和第207条对被告提起诉讼，这些条款涉及顾问记录和备案文件中的虚假陈述。FBI通过“Level Up”行动协助，该行动旨在识别并联系潜在欺诈受害者。
SEC提醒投资者：ADV表格的出现并不等于SEC注册证明。投资者应独立核实公司的状态，避免在ERA直接接触散户投资者时转移资金、加密货币或个人信息。