全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）正刻意避开竞争日益激烈的现货XRP ETF赛道——这一立场被ETF行业内部人士称为“高度冒险”，尽管该公司仍在持续向比特币和以太坊产品投入巨额资金。
The ETF Store总裁Nate Geraci认为，当竞争对手相继推出XRP、Solana甚至DOGE基金时，贝莱德选择袖手旁观，实际上是在做出一个大胆的市场预判：“除了比特币和以太坊，其他加密资产都不具备足够的价值。”
链上新数据显示，贝莱德并非被动观望，而是在积极增持BTC和ETH。仅过去一天，与该机构相关的钱包就从Coinbase Prime提取了3.12亿美元，其中2.82亿美元流入其旗舰比特币基金IBIT关联钱包，剩余3060万美元分配至以太坊基金ETHA和ETHB。
“他们最终会在某个时点屈服，并推出更多现货加密ETF。”Geraci预测，重申了他长期以来的观点——贝莱德终将进入山寨币领域。
贝莱德现在为何不需要XRP？
竞争对手已从XRP ETF中尝到甜头，高盛等大型银行也在谨慎购入相关份额。但贝莱德甚至尚未向SEC提交申请。迟疑背后有两个关键原因。
1. 规模决定优先级
目前美国XRP ETF市场的总净资产仅为14亿美元，而比特币ETF管理着986.3亿美元，以太坊ETF累计吸金151.3亿美元。Canary Capital首席执行官Steven McClurg估计，除非竞争对手的XRP基金净资产稳定达到30亿美元——足以证明系统性的机构需求——否则贝莱德不会认真关注。
2. 重深度而非广度
其余山寨币板块仍属小众：Solana基金持有12.6亿美元，多资产HYPE ETF持有4.1948亿美元，DOGE ETF仅有1237万美元。贝莱德数字资产领导层多次表示，目标不是上市数百种山寨币，而是帮助保守投资者获得比特币和以太坊敞口。其大多数传统客户甚至尚未开始购买加密货币，此时用新产品分散他们的注意力，在经济上反而适得其反。
贝莱德的行为正如一个经典巨头——让竞争对手测试需求、承担初期监管风险、率先犯错。一旦XRP ETF市场证明了其金融成熟度和流动性，贝莱德随时可以入场，并凭借其品牌影响力在数周内后来居上。在此之前，该公司更愿意将数亿美元投入熟悉的BTC和ETH领域。