去中心化金融收益平台Pendle于2026年8月27日宣布引入“时间加权收益”（Time-Weighted Yield）新分配模型。该模型针对即将推出的离散型资产，将根据用户持有收益代币（YT）和流动性提供者（LP）头寸的时长来计算收益分配，标志着Pendle在收益生成机制上的重要转变。
核心机制：时长与规模双重加权
在新模型下，收益分配将同时考虑用户持有YT和LP头寸的规模与持续时间。若在指定分配日期之前退出头寸，用户将无法获得该分配期的任何收益。这一变化仅适用于未来离散型资产的收益分配，使持仓时长成为收益计算的关键因素。
用户行为影响：鼓励长期持有
通过将时间因素嵌入收益计算公式，新模型鼓励用户长期维持头寸以保持收益资格。提前退出将完全失去收益资格，这可能促使参与者重新评估持仓周期。随着用户根据基于时长的激励调整策略，该机制或对Pendle生态内的活动水平和效用产生积极影响。
范围与代币经济：核心代币不受影响
此更新仅限于这些头寸的收益分配机制，不改变PENDLE代币的经济模型。该模型专门针对新的离散型资产设计，表明Pendle在收益分配框架上进行了精准升级，同时保持核心代币结构不变。