比特币（BTC）在8万美元关口下方持续遭遇强阻力，而以太坊（ETH）的衍生品市场活动明显升温，币安资金费率已达到一年来最高水平。分析师对这两大加密货币的走势分化进行了分析。
比特币为何迟迟无法突破8万美元
CryptoQuant分析师XWIN Japan指出，链上数据显示，几乎所有投资者群体都已回到盈利状态，这正是8万美元关口反复压制价格上行的关键原因。长期持有者未实现盈亏比为21.1，短期持有者为13.4，即便是最新入场的投资者也达到5.3，意味着越来越多的持有者拥有了可套现的利润。
衡量长期持有者相对于短期持有者卖出行为的SOPR比率，在比特币接近8万美元时曾短暂升至1.4，随后又回落至0.93。这表明长期持有者在价格走强时选择了卖出。
ETF资金流入和较低的国债收益率支撑了需求，但现有持有者的获利了结限制了持续突破的可能性。若在现货和ETF需求的持续支撑下有效突破8万美元，后续目标看向8.8万至9万美元。然而，一旦失守7.5万至7.6万美元的支撑区间，短期持有者的盈利能力将走弱，并可能加速回调。
以太坊资金费率飙升意味着什么
CryptoQuant分析师ArabxChain表示，币安上的以太坊资金费率已升至约0.01，为2025年8月以来最高水平，同时ETH交易价格接近2,400美元。正资金费率意味着多头持仓者需向空头支付费用，费率越高，说明多头为维持上行敞口愿意付出的成本越大。
这一飙升反映出衍生品市场情绪已明显转向看涨，并强化了由风险偏好改善和以太坊ETF资金回流推动的现货涨势。但风险在于，高企的资金费率也意味着存在大量杠杆多头头寸，一旦价格大幅反转，这些头寸可能面临挤压。
BTC与ETH价格分析
比特币目前交投于79,500美元附近，在80,500美元阻力区下方形成上升楔形。若能干净突破，目标将看向82,000美元；若遭拒绝，价格可能回测楔形下沿约76,500美元。Parabolic SAR位于79,696美元，构成即时枢轴点。
以太坊已突破2,450美元，下一步目标为2,600美元和2,700美元。RSI指标位于76，已进入超买区域，短期更大概率先回调测试2,300至2,350美元区域，然后再继续上攻。若失守20日均线2,188美元，则本轮突破宣告失效。