华尔街研究机构伯恩斯坦（Bernstein）在周三发布的一份研究报告中表示，预计比特币（BTC）将从近期的低迷中复苏，重新站上2025年的高点，并在其历史周期峰值到来前创下新的纪录。该报告由Cointelegraph获得。
在基准情景和牛市情景下，伯恩斯坦均预测比特币将在2026年底前重新回到12.5万美元。该机构指出，比特币在此前10天内上涨了28%，此前从2025年10月的高点下跌了约50%，这一反弹可能标志着当前熊市的结束。伯恩斯坦表示，机构投资者和企业比特币买家如今在市场中的影响力更大，在本轮周期中提供了更强的下行支撑，并使得回撤幅度小于此前周期中75%至90%的跌幅。
来源：伯恩斯坦
下一轮周期比特币可能达到30万美元
伯恩斯坦的基准情景预测，比特币将在2027年年中达到15万美元，随后在2029年触及约30万美元的周期峰值。其牛市情景则认为，这一最大的加密货币将在2027年年中达到20万美元，并在2029年达到50万美元。该公司在两种情景下均维持了约100万美元的长期目标价（2033年）。
该预测基于比特币历史性的四年周期，伯恩斯坦将其与减半事件挂钩——大约每四年，矿工获得的新比特币奖励数量会减半。伯恩斯坦将每个周期划分为四个阶段：突破、炒作、回撤和吸筹。
来源：伯恩斯坦
该机构随后通过将比特币的潜在价格与其生产成本进行比较来估算周期价格，即效率最低的矿工生产新币的估算成本。伯恩斯坦分析师表示：“我们假设价格与边际成本的倍数将与此前的四年周期表现相似。”在基准情景下，该倍数将从2025年比特币12.5万美元峰值时的1.4倍，降至2029年30万美元峰值时的1.25倍，以及2033年100万美元时的约1.2倍。
Strategy可能加大比特币购买力度
伯恩斯坦还预计，比特币的复苏将改善Strategy公司的前景，该公司是全球最大的企业比特币持有者。Strategy持有840,447枚BTC，约占比特币2100万枚最大供应量的4%。分析师维持对Strategy的“跑赢大盘”评级，但将其MSTR目标价从450美元下调至350美元，理由是股权稀释加速以及其对比特币周期的最新预测。
根据雅虎财经数据，MSTR周二收于126.83美元，当日上涨3.4%。伯恩斯坦表示，如果比特币持续走强，加上Strategy旗下优先股（STRC）价格回升至约100美元，该公司在2026年出售约7000枚BTC后，可能“再次全面启动”比特币购买。根据雅虎财经数据，STRC周二收于97.15美元。
Regime Intelligence最近的分析指出，Strategy的比特币储备面临的更大风险并非加密货币市场崩盘，而是资本市场准入的长期丧失，这种风险可能威胁其在不出售BTC的情况下履行约17.6亿美元年化义务的能力。