比特币（BTC）在8万美元整数关口持续面临强劲阻力，链上数据显示，尽管整体获利了结规模有限，但不同持有者群体的利润实现动态正在发生显著变化。CryptoQuant的最新分析指出，市场进一步上行的关键测试在于新增需求能否有效吸收获利持有者的抛售。
据最新分析，比特币所有钱包群体的未实现盈亏已全部转为正值，这一变化似乎正在减缓价格上行动能。长期持有者（LTHs）的花费产出利润率（SOPR）一度飙升至1.48，而短期持有者（STHs）仍占据链上移动的获利币大部分。
SOPR比率（STH-SOPR除以LTH-SOPR）在7月25日触及1.4，创下当日以来的最高读数，随后回落至0.93。CryptoQuant指出：“这表明长期持有者当时以相对高于短期持有者的速率实现利润。该比率此后已降至0.93，显示短期持有者的已实现表现现在相对更强。”
SOPR比率自2025年初以来总体呈下降趋势，6月底触及0.62，为三年最低点，当时BTC跌至58,000美元。尽管出现温和反转，但价格仍未能在80,000美元上方持续企稳。
CryptoQuant指出，目前所有持有者群体总体上均处于盈利状态，这对进一步上涨构成了潜在障碍，唯有持续的买家支持才能克服。该机构总结道：“关键问题不在于比特币能否短暂触及80,000美元，而在于新需求能否吸收获利持有者的抛售。”其认为，这种需求可能来自美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的持续流入。
与此同时，美国投资者需求依然疲软。Coinbase溢价指数（Coinbase与Binance上BTC价差）目前为-0.015，较8月初的-0.094有所改善，但仍未能稳定在零轴上方。CryptoQuant分析称：“下一个关键信号将是该指数能否突破零轴并维持正值。如果比特币持续复苏，同时Coinbase溢价转为正值，市场可能从‘抛售压力缓解’的阶段转向美国现货需求重新增强的更强阶段。”
