Bernstein分析师更新了对比特币的价格预测，现预计该加密货币将于2027年年中达到15万美元，并在2029年下一轮周期峰值时达到约30万美元。这一修正后的展望源于更广泛的“货币贬值交易”，可能为数字资产带来宏观顺风。
在周三的一份客户报告中，由Gautam Chhugani领导的分析师团队指出，长达40年的利率下行时代已经结束。随着美国主权债务突破40万亿美元，政府面临不断上升的偿债成本。“收益率上升形成自我强化的循环：利息支出增加、财政赤字扩大、借贷需求上升，使债务可持续性成为日益严峻的政策挑战。”分析师表示。
Bernstein预计政策制定者最终将倾向于货币贬值而非财政压力，这可能会提振对比特币等难以被轻易创造或稀释的稀缺资产的需求。这一论点已在ETF交易活动中显现。彭博高级ETF分析师Eric Balchunas周二指出，“货币贬值交易开始取代AI狂热”，贝莱德的现货比特币ETF（IBIT）和SPDR黄金ETF（GLD）重新回到交易量最大的10只ETF之列，取代了夏季主导市场的半导体基金。
分析师还引用了比特币的持有者基础、更广泛的机构和零售接入渠道，以及更有利的监管环境，作为支持其“硬资产”属性的因素。他们指出，约59%的比特币供应在过去12个月内未发生转移，而该加密货币在自2025年10月高点约50%的回撤后，过去10天已上涨28%。Bernstein表示，通过现货比特币ETF和企业财库买入的参与度上升，可能帮助限制了跌幅，相比之下，前几轮周期中曾出现75%至90%的回撤。
50万美元的比特币看涨情景，但下调Strategy目标价
Bernstein的基本假设继续认为比特币遵循其历史性的四年周期，采用将加密货币价值视为边际生产成本倍数的模型。在该情景下，比特币到2026年底回升至约12.5万美元，2027年年中升至15万美元，2029年达到约30万美元。
然而，Bernstein也提出了宏观体制转变下加速时间表的理由。如果机构资金在货币贬值背景下更积极地追逐比特币，分析师认为该加密货币将在2027年年中达到20万美元，并可能在2029年达到50万美元的峰值。该机构维持其长期比特币预测，即2033年底前达到约100万美元。
与此同时，Bernstein还维持对比特币财库公司Strategy的“跑赢大盘”评级，但将其目标价从450美元下调至350美元，理由是更新的比特币周期展望和加速的股权稀释。该目标价较Strategy周二126.83美元的收盘价有176%的上行空间。
Strategy目前持有840,447枚BTC，约占比特币总供应量的4%，而Bernstein表示，其强化的资产负债表为年度利息和优先股息义务提供了约3.9年的现金覆盖。不过，分析师补充称，比特币持续走强以及Strategy的STRC优先股回升至100美元附近，可能会看到该公司“再次积极购买比特币”。
