据日经新闻8月26日报道，日本正准备启动一个研究小组，探讨基于区块链的结算系统，以实现股票和国债交易的24小时不间断结算。该计划涉及日本金融厅、财务省、日本央行以及多家金融机构。
报道称，研究小组预计于2026年夏季成立，初步开发计划目标定于2027年初。若方案获批，相关基础设施最早可在2030年代初投入运行。截至本周三，三大政府机构尚未发布正式公告。
现行结算机制与改革方向
目前，日本股票交易采用T+2结算机制，即交易完成后的第二个工作日完成资金交割；日本国债交易通常在下个工作日结算。拟议中的区块链基础设施旨在将证券过户与现金支付更紧密地衔接，有望使投资者更快获得卖出资金，并几乎立即重新投入市场。
开发计划将重点研究区块链架构、公私参与方的职责划分以及系统实施时间表。据称，国际汇款未来也可能成为应用场景之一。
实时结算的利弊
实时结算可缩短交易对手之间的风险暴露时间。但取消结算延迟也将压缩筹措现金或证券的时间，对市场参与者的流动性和运营能力提出更高要求。
日本央行的区块链实验
该报道提及的倡议基于日本央行已有的实验。行长植田和男3月曾表示，央行正在测试基于区块链基础设施的商业银行活期账户存款结算。这一沙盒项目正在探索区块链网络与现有系统的连接方式，潜在用例包括国内银行间转账和证券结算。
日本央行执行理事上山一茂随后将其描述为对代币化央行账户存款的考察，有时也被称为批发型央行数字货币。该设计可能支持券款对付结算，即证券与现金同步交割。该工作与日本零售数字日元试点相互独立，后者仍处于技术研究阶段，尚未批准发行。
私营部门的区块链布局
日本私营金融部门已为受监管证券开发了区块链平台。Progmat近期将452亿日元的管理型代币化证券迁移至专用的Avalanche网络。SBI Holdings与Startale正在建设Strium，一个面向24/7代币化证券交易的区块链，计划于2026年推出公共测试网。
日本三大银行还分别筹备共享日元稳定币框架，目标在2027年3月前实现实时交易，此前已开展由金融厅支持的企业支付试点。政府层面提出的方案更为广泛，可能涉及支持主流日本股票、政府债务和央行资金的基础设施。
后续步骤与待解问题
研究小组需决定日本是新建一条区块链、连接若干受监管网络，还是将分布式账本与现有市场系统对接。同时还需处理治理、网络安全、交易隐私、运营韧性以及错误或未授权转账的纠正流程等问题。
全天候运行将要求金融机构和监管机构在市场常规时间之外维持支持。下一个确认的里程碑将是发布正式公告，明确参与机构及研究小组的职责范围。在开发计划公开之前，时间表和2030年代初投入运行的目标仍只是报道中的规划，而非政府批准的截止日期。