据CryptoQuant最新数据，比特币已正式切换至新的牛市市场环境——其“牛市评分”（Bull Score）在一周内从30跃升至80，创下年内最快反转纪录。但该机构强调，在突破365日移动均线（当前约$83,000）之前，这一转变尚未得到最终确认。
自8月17日（周一）以来，比特币累计上涨24%，在币安触及$81,272的日内高点，为2026年5月15日以来最高水平。截至发稿，BTC交易价格约为$79,224，24小时涨幅1.9%。
本轮上涨由两大宏观催化因素驱动：一是美国财政部宣布自9月9日起将长期债券回购规模翻倍至每轮至少40亿美元；二是特朗普暗示华盛顿可能直接购买比特币，提振了市场风险偏好。
CryptoQuant的牛市评分综合了10项链上与市场指标，目前处于2025年10月6日以来最看多水平——当时比特币交易价格约为$124,000。10项输入中已有8项显示绿色。
需求数据也支持这一转变。表观现货需求正以去年12月底以来最快的月度速度增长，同时现货与期货需求自2025年10月初以来首次同步扩张。BeInCrypto此前曾分析过类似但尚未确认的加密需求信号。
CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示：“比特币市场环境已切换至牛市。基本上所有指标都指向新牛市的初期阶段……但比特币价格仍需突破365日移动均线（今日约$83,000），牛市才能被‘正式’确认。”他认为数据看起来具有建设性，但仍不完整。
然而，同一份报告也警告称，短期市场已显过热迹象。交易者未实现利润率飙升至20.5%，为2025年6月以来最高水平。与此同时，巨鲸在8月20日实现了创纪录的$6.14亿美元利润。比特币、以太坊和XRP的交易所流入量也大幅增加，这通常是抛售压力出现的前兆。
更广泛的风险偏好同样偏向看涨，资产管理者持有近$3750亿美元的标准普尔500指数期货多头头寸，接近历史高位。其对新兴市场和发达市场的风险敞口也处于或接近纪录水平。
此轮反弹发生在比特币创下2024年以来最强周线收盘之后。确认信号取决于能否决定性地收于$83,000上方。另一个问题则是，不断上升的交易所流入是否会引发Moreno所提示的调整。