据 CryptoQuant 最新报告，比特币在经历 24% 的涨幅后，多项链上与需求指标已转入看涨区间，正式进入新一轮牛市周期的初期阶段。该机构编制的“牛市评分”指数在过去一周从 30 跃升至 80，创下 2025 年 10 月以来最高水平，10 项底层指标中有 8 项已呈现看涨信号。
在此轮上涨中，比特币一度突破 80,000 美元。但 CryptoQuant 强调，需要确认周线收盘价站上 365 日均线（目前约 83,000 美元），才能正式确认市场已切换至新一轮牛市。该机构指出，现货需求的加速增长是本次行情的重要支撑，且现货与期货需求自 2025 年 10 月初以来首次同步上升。
LMAX Group 市场策略师 Joel Kruger 同样关注 82,820 美元这一关键位，该位置是 2026 年 5 月形成的高点。Kruger 对 Cointelegraph 表示：“若价格明确突破该水平，将强化市场已形成周期低点的判断，并将注意力转向下一轮主要上涨目标——突破 100,000 美元并最终挑战 2025 年历史高点。”截至发稿时，CoinGecko 数据显示比特币交易价格约为 79,000 美元。
比特币牛市评分指数（来源：CryptoQuant 报告）
鲸鱼获利了结，短期过热风险隐现
尽管整体信号偏多，CryptoQuant 也警告称，短期市场可能已出现过热迹象。报告显示，交易者未实现利润率已升至 20.5%，为 2025 年 6 月以来的最高水平。历史上，该指标在 2025 年 5 月初达到 19% 时，比特币在 82,000 美元附近随后回调约 30%。
此外，短期持有者鲸鱼在 8 月 20 日至 22 日期间累计实现约 12 亿美元利润，其中 8 月 20 日单日实现利润达创纪录的 6.14 亿美元，当时比特币交易价格在 78,000 至 79,000 美元区间。链上数据还显示，比特币交易所流入量升至约 53,000 BTC，创 6 月以来新高，意味着更多代币正转入交易平台，可能面临抛售压力。