过去一周，加密货币市场上涨约22%，比特币（BTC）和以太坊（ETH）等主要资产触及数月高点。多项需求指标伴随上涨出现改善，但每项指标仍存在保留意见，表明复苏势头有所增强，但尚未获得广泛确认。
稳定币流向趋于净流入转变
流动性改善的一个信号来自稳定币流向。稳定币净流入交易所的数量反映了可用于交易的潜在稳定币流动性。持续净流入可增加可用于购买加密货币的资金池，而净流出则减少即时可用流动性。
分析师CW8900指出，4月之后净流入开始下降，随后数月资金持续净流出，比特币一度跌至约58,000美元。这一模式目前已反转，流出规模缩小，流入开始出现，全面转向净流入趋势正在临近。该分析师表示：“只要资金流入，市场将保持看涨趋势；当资金流入趋势停止时，市场将迎来调整。”
ETF流入扩展至主流山寨币
机构需求也随市场回升而增强。8月24日，现货比特币基金净流入3.3756亿美元，以太坊产品净流入1.1557亿美元，延续了连续净流入的势头。更小类别也加入涨势。SoSoValue数据显示，Solana（SOL）基金净流入3349万美元，创自2025年12月15日以来最大单日净流入；XRP（XRP）产品净流入1382万美元。
这些单日数据延伸至BeInCrypto报道的2025年10月以来比特币和以太坊基金最强的单周表现。然而，分析师Darkfost将这一复苏置于更深的下跌背景中衡量，指出近期流入尚未抵消整体趋势。ETF在2026年仍为净卖家，年初至今持仓已减少约92,000枚BTC。
美国加密需求缺口收窄但仍在零轴下方
Coinbase溢价指数为此次反弹提供了另一个检验。该指数衡量资产在Coinbase Pro与币安之间的价格差异。正值表明美国买家愿意支付更高价格，负值表明买盘正在减弱。两大主要资产均已向零轴回升。
以太坊溢价为-0.004，比特币为-0.014，较8月中旬的-0.10附近有所恢复。但两者均未站上零轴。CryptoQuant数据显示，自5月初以来，这两个读数一直处于负值。此外，历史经验警告称，单次转正不应过度解读。比特币溢价在5月初曾达到约0.0027，随后再度回落。
综合来看，这些指标显示市场流动性改善、ETF需求增强、美国买压恢复。但稳定币流向仅接近持续净流入，ETF年度净流出仍未扭转，Coinbase溢价低于零，反弹尚未获得所有主要需求指标的确认。